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简介：在“资产耕”和“项目耕”的困境下，保险资金2016年投资收益或稳中有降。保监会数据表明，2015年，还包括银行存款及债券在内的相同收益类资产占比为56.17%，权益类资产占到比15.18%，其他投资占到比28.65%。与2015年初比起，相同收益率资产占到比有所上升，其他投资占比则比较下降。近日，中国保险资产管理业协会对保险资产配备情况不作了详尽解释。

其中在占比15.18%的权益类资产中，股票占到比7.26%，证券投资基金占到比7.92%;在占比28.65%的其他投资中，另类投资占到比23.31%，其中项目债权投资占到比12.29%，长年股权投资占到比7.97%，投资性房地产占到比0.82%，保险资产管理产品占到比2.23%。此外，还包括买入等其他一些零星投资大体占比为3.59%。

从登记的保险资产管理产品看，2015年全年共计登记121只涉及产品，其中登记基础设施债权投资计划42只，规模1027.45亿元;登记不动产债权投资计划69只，规模1019.68亿元，登记项目资产反对计划5只，规模194亿元，股权投资计划5只，规模465亿元。据理解，虽然另类投资整体稳定增长趋势，但因经济环境再次发生转变，保险资金在细分项目选择上也有所变化。一方面地方政府融资平台项目数量、规模占到比有所上升;另一方面不动产权投资计划快速增长较慢，基础设施债权投资计划和股权投资计划规模明显上升。其中基础设施债权投资计划集中于在交通、能源、市政和水利行业，不动产债权投资计划集中于在商业不动产、棚户区改建、保障房和土地储备。

比起上年同期，投资保障房、棚户区改建等民生项目规模增加25.6亿元。“这是一种市场自由选择，一般在资金荒而非资产荒的时候债权计划发展得最差。现在的资产荒就意味著资金多，融资主体的发债成本有的需要较低到4%，保险资金拼成价格认同没优势，保险资金的优势是规模大和期限宽，必须特别强调的是保险资金并不低廉，因此接下来要做到产品创意，而非全然拼成价格。

”保险资产管理业协会副秘书长陈国力说明道，“减少不动产投资也是一种商业自由选择，保险资金投资的不动产是较为主流、信用等级十分低或者增信措施十分强劲的一些不动产，对风险掌控有底气。”在中国保险资产管理业协会继续执行副会长兼任秘书长曹德云显然，在当前宏观经济上行压力减少、经济转型转入阵痛期、信用风险愈演愈烈可能性减少的市场环境下保险投资不应如何做到，行业也在不断扩大权益类投资和股权投资、不断扩大实体投资、减缓全球化资产配备、发展第三方业务等方面达成协议共识。中国保险资产管理业协会在2015年12月对26家保险资产管理机构和28家中小保险公司展开调研，面临低利率资产荒的大环境，行业在投资方向上已构成几大共识。

首先是不断扩大权益类投资和股权投资，尤其是长年股权投资，如现在实施的混合所有制改革，产业结构调整和技术升级中都有投资机会。其次是不断扩大实体投资，2015年下半年保监会与发改委联合公布关于保险业反对根本性事项建设的有关意见等。在这些制度和政策推展下，保险资金接入国家重点项目，还包括民生项目等不会有新的突破。

同时要减缓全球化资产配备，不断扩大投资空间。截至目前，保险资金境外投资额大约360亿美元，折算2000多亿元人民币，占到总资产1.9%，这与监管政策所容许的15%最低比例下限仍有相当大空间。随着人民币国际化及境内外市场的联通同步，保险资金回头过来也是最重要的投资渠道。

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